Il punto più alto per le proiezioni azionarie nel 2024 è nuovamente salito.
In una nota ai clienti lunedì, il capo della strategia azionaria di Wells Fargo, Christopher Harvey, ha aumentato il suo obiettivo di fine anno per l’S&P 500 (^GSPC) a 5.535 da 4.625. Questo segna la previsione più alta per l’S&P 500 entro la fine dell’anno tra gli analisti seguiti da Yahoo Finance e riflette circa un aumento del 6% rispetto all’apertura media del benchmark lunedì.
WELLS FARGO EMETTE LA PREVISIONE PIÙ ALTA FINORA PER LA FINE DELL’ANNO DELL’S&P 500
FONTE: APPUNTI DEI CLIENTI AZIENDALI COMPILATI DA YAHOO FINANCE
Harvey ritiene che l’attuale momento di mercato abbia spinto gli investitori a trascurare la possibilità che le valutazioni azionarie siano salite troppo in alto durante il rally di mercato, fornendo ulteriore spazio per un’ulteriore crescita delle azioni.
“Il mercato toro, la storia di crescita secolare dell’IA e la concentrazione degli indici hanno spostato l’attenzione degli investitori lontano dalle tradizionali misure di valutazione relativa e verso metriche di crescita e sconto a più lungo termine”, ha scritto Harvey. “I criteri di valutazione degli investitori sono diminuiti e gli orizzonti temporali sembrano essere aumentati dal 2023 come risultato di questo ottimismo secolare”.
Harvey è l’ultimo di una serie di strategisti che hanno aumentato le loro proiezioni per l’S&P 500 quest’anno nel tentativo di tenere il passo con un avvio caldo per le azioni nel 2024. Ha notato che la crescita economica degli Stati Uniti è stata migliore del previsto da quando il suo team ha pubblicato le sue prospettive per il 2024 a novembre, un segnale positivo per la crescita aziendale.
Ma dato l’aumento dell’S&P 500 di circa il 9% quest’anno senza una significativa correzione, Harvey e altri strategisti notano che il prossimo passo in avanti dell’indice probabilmente non arriverà così rapidamente per gli investitori.
Segni precoci di ciò sono emersi nella scorsa settimana mentre le azioni sono diminuite, il rendimento del Tesoro decennale (^TNX) ha raggiunto il suo livello più alto da novembre e l’indice di volatilità CBOE (^VIX) ha registrato il suo aumento settimanale più grande da oltre sei mesi.
“Crediamo che le azioni abbiano un certo potenziale al rialzo da questo punto, ma ci aspettiamo comunque un picco di volatilità nel [primo semestre del 2024], mentre una ‘fusione al rialzo’ nel [secondo semestre del 2024] sembra sempre più probabile, in parte guidata dagli esiti politici che supportano una maggiore fusione e acquisizione e in parte da un ciclo di easing atteso di più anni che supporta l’assunzione di rischi”, ha scritto Harvey.
Harvey ha notato che ci sono diversi rischi chiave per il suo scenario di base. Uno sarebbe una ripresa dell’inflazione che cambierebbe le attuali previsioni della Fed di ridurre i tassi di interesse nel 2024 e nel 2025. Un altro sarebbe i rendimenti obbligazionari elevati, con il rendimento del Tesoro decennale che si attesta al 5% o superiore per sei mesi considerato un vento contrario importante.
Mentre i rendimenti obbligazionari sono recentemente aumentati rapidamente, il rendimento del decennale si è aggirato intorno al 4,43% lunedì, ben al di sotto dei livelli del 5% che Harvey ha indicato come punto di preoccupazione.
Le persone camminano intorno alla Borsa di New York a New York, il 29 dicembre 2023. (Eduardo Munoz/REUTERS/FOTO DI ARCHIVIO) (Reuters / Reuters)
