Uno dei sottoprodotti dell’accelerata adozione dell’intelligenza artificiale (IA) è stata la pratica degli investitori – per meglio o per peggio – di considerare collettivamente le azioni legate all’IA. In molte circostanze, gli sviluppi riguardanti una società nel settore possono avere un effetto a catena, portando con sé un’ampia sezione di azioni nel settore al rialzo o al ribasso. Questo sembra essere il caso lunedì mattina, poiché due sviluppi sembrano avere un impatto fuori misura sulle aziende di IA.
Con questo come sfondo, la fonderia Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) è scivolata del 4,1%, l’azienda di social media Meta Platforms (NASDAQ: META) è crollata del 4%, il produttore di chip Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) è sceso del 3,8%, lo specialista in memoria informatica Micron Technology (NASDAQ: MU) è diminuito del 3,1%, e lo specialista in semiconduttori Broadcom (NASDAQ: AVGO) è sceso del 1,9%, alle 13:32 ET di lunedì.
Un controllo di tutti i soliti sospetti – depositi regolamentari, rapporti finanziari e cambiamenti negli obiettivi di prezzo degli analisti – ha rivelato una notizia negativa specifica dell’azienda, mentre sorprendentemente c’erano diversi catalizzatori positivi (ne parleremo tra poco). Inoltre, notizie preoccupanti su una società di spicco nel settore sembravano aver messo gli investitori nell’IA in un umore cupo.
Origine dell’immagine: Getty Images.
Un colpo uno-due
Broadcom ha pubblicato i risultati del suo primo trimestre fiscale 2024 (concluso il 4 febbraio) venerdì scorso, e gli investitori non sono rimasti particolarmente impressionati. Lo specialista dei semiconduttori ha generato un ricavo di $11.96 miliardi, un aumento del 34% rispetto all’anno precedente, con un utile per azione (EPS) rettificato di $10.99, in aumento del 6%.
Mentre entrambe le metriche hanno superato le aspettative di Wall Street, le previsioni della direzione sembravano cogliere gli investitori di sorpresa. Broadcom ha ribadito le sue prospettive per l’anno fiscale 2024, prevedendo un ricavo di $50 miliardi. Gli investitori speravano che l’azienda avrebbe aumentato le previsioni dopo aver superato le aspettative per il trimestre. La notizia ha pesato su molte azioni legate all’IA e ai semiconduttori venerdì.
Gli investitori sembravano aspettarsi l’altro colpo, che è avvenuto nel fine settimana. Sono emersi rapporti che una proposta di azione legale collettiva è stata presentata venerdì scorso, accusando Nvidia di violazione del copyright. Tre autori hanno citato in giudizio il produttore di chip, sostenendo che Nvidia aveva utilizzato i loro libri, insieme a centinaia di migliaia di altri, per addestrare la sua piattaforma NeMo AI, senza aver richiesto il permesso. Essendo uno dei beneficiari indiscussi dell’adozione dell’IA, questo sviluppo sarà attentamente seguito dagli investitori.
Questo è solo l’ultimo di una crescente serie di cause intentate da scrittori che affermano che opere coperte da copyright sono state utilizzate per addestrare sistemi AI generativi senza la loro conoscenza o consenso. Alla fine dell’anno scorso, un gruppo di autori di rilievo, tra cui George R.R. Martin, Michael Connelly e Jonathan Franzen, ha presentato una causa simile contro Microsoft e OpenAI, accusando ChatGPT di essere stato addestrato sulle loro opere coperte da copyright. Anche Meta Platforms è coinvolta in una causa simile riguardante il suo modello LLaMA AI.
Mentre attualmente queste cause stanno avendo un effetto intimidatorio sullo sviluppo dell’IA generativa, è ancora troppo presto per dire come alla fine saranno risolte questi casi.
Ecco una buona notizia
Mentre è comprensibile che gli investitori possano essere preoccupati per questi sviluppi, non tutte le notizie sono negative. In realtà, ci sono stati alcuni segnali positivi riguardanti specifiche aziende, e sembra che gli investitori stiano trascurando l’essenziale.
Ecco alcuni esempi:
• Venerdì, gli analisti di Wells Fargo hanno confermato un giudizio di sovrappeso (acquista) sulle azioni di Micron, alzando nel contempo il target price a $125, suggerendo un potenziale rialzo del 28% rispetto alla chiusura di venerdì. Gli analisti ritengono che l’azienda sia in un momento di svolta, che diventerà evidente nei prossimi due trimestri.
• Anche AMD ha ricevuto un aumento del target price venerdì, grazie a Melius Research. Gli analisti hanno mantenuto un giudizio di acquisto sulle azioni di AMD, alzando il target price a $265, indicando un potenziale rialzo del 28% rispetto alla chiusura di venerdì. Hanno citato il recentemente rilasciato chip MI300X AI di AMD come avente buone prospettive nei data center.
• Broadcom ha ottenuto due aumenti del target price lunedì mattina. Baird ha confermato un giudizio di sovraperformare (acquista) e ha alzato il target price a $1,500, con un rialzo del 19% rispetto alla chiusura di venerdì. Gli analisti di Citi hanno anche mantenuto un giudizio di acquisto sul titolo e hanno alzato il target price a $1,560, con un potenziale rialzo del 19%. Entrambi gli analisti hanno citato i venti secolari dell’IA come catalizzatore per la crescita futura.
Queste notizie suggeriscono che gli investitori dovrebbero fare attenzione a non dipingere tutte le azioni legate all’IA con lo stesso pennello. Mentre ci saranno senza dubbio sviluppi positivi e negativi che influenzeranno l’intero settore, ciascuna di queste aziende dovrà capitalizzare sull’opportunità e sui venti secolari rappresentati dall’IA.
Meta Platforms e Taiwan Semiconductor sono le meno costose del gruppo, con un rapporto prezzo/utile di rispettivamente 32 e 27 volte gli utili. Inoltre, quando misurati in termini di rapporto prezzo/utile rispetto alla crescita (PEG) – che tiene conto di una forte crescita – entrambe le azioni sono inferiori a 1, il valore standard per un’azione sottovalutata.
Ciascuna di queste azioni rappresenta un’opportunità interessante, specialmente alla luce delle prospettive legate all’IA, ma gli investitori dovrebbero dimensionare le loro posizioni in base alla loro tolleranza al rischio e al grado di volatilità che sono disposti a sopportare.
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