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Mercoledì, la Federal Reserve ha lasciato invariata la previsione di tagliare i tassi tre volte quest’anno.
E per sentire il presidente della Fed Jay Powell, il motivo non è un mistero: la storia dell’inflazione della Fed non è cambiata.
Riferendosi ai dati sull’inflazione di gennaio e febbraio, che hanno suggerito un progresso nell’inflazione che torna verso l’obiettivo del 2% della Fed, Powell ha detto che questi dati insieme “non hanno davvero cambiato la storia complessiva, che è quella di un’inflazione che si muove gradualmente verso il basso su una strada a volte accidentata verso il 2%.”
Durante il resto della conferenza stampa di Powell, la parola “accidentata” è stata usata almeno altre sei volte in riferimento al percorso dell’inflazione.
E quindi le difficoltà continueranno. Ma come ha chiarito Powell altrove nella sua conferenza stampa, riportare l’inflazione al 2% “è il nostro obiettivo, e raggiungeremo tale obiettivo.”
IL PERCORSO “ACCIDENTATO” DELL’INFLAZIONE PER RITORNARE AL 2%
Fonte: UFFICIO DI STATISTICA DEL LAVORO • Le aree ombreggiate indicano le recessioni negli Stati Uniti *Esclude i prezzi di cibo e carburante
All’avvicinarsi delle notizie di mercoledì, gli investitori sono rimasti principalmente concentrati sul “dot plot” della Fed, che nel mese di dicembre aveva suggerito che sarebbero stati necessari tre tagli dei tassi entro la fine di quest’anno. Il balzo della borsa verso nuovi massimi storici mercoledì mostra che gli investitori sono stati piacevolmente sorpresi nel vedere la Fed confermare questa previsione.
E la descrizione di Powell della storia attuale dell’inflazione offre agli investitori uno strumento prezioso per navigare nella volatilità dei dati economici mensili: flessibilità.
Tra adesso e la riunione della Fed di giugno – quando molti a Wall Street si aspettano che inizino i tagli dei tassi – i dati sull’inflazione diventano, marginalmente, meno importanti. Le letture che mostrano un’inarrestabile caduta dell’inflazione o un aumento maggiore del previsto non devono essere un’occasione per ricalibrare i piani futuri della Fed.
Il Presidente della Federal Reserve Bank, Jerome Powell, parla durante una conferenza stampa presso l’edificio William McChesney Martin della banca il 20 marzo 2024 a Washington, D.C. (Chip Somodevilla/Getty Images) (Chip Somodevilla via Getty Images)
Nella sua conferenza stampa, Powell è rimasto risoluto nel sostenere che saranno necessari “in qualche momento” tagli dei tassi nel 2024. Inoltre, il presidente della Fed ha ribadito che i tassi sono probabilmente ai massimi del ciclo attuale.
Le vaghe suggestioni provenienti da alcuni settori del commentariato finanziario che i dati sull’inflazione potrebbero riportare in gioco aumenti dei tassi per la Fed non hanno trovato accoglienza da parte di Powell mercoledì.
Quando gli è stato chiesto in merito alla tempistica per futuri tagli dei tassi, Powell ha semplicemente dichiarato: “Non abbiamo preso decisioni su incontri futuri oggi.”
E anche se questa affermazione è strettamente vera, c’è poco dubbio su ciò che il futuro della Fed riserva in generale. Specialmente quando si tiene conto di molte difficoltà lungo il cammino.
