La caduta delle azioni di Warner Bros. Discovery (WBD) di oltre il 19% mercoledì è stata causata dalla continua debolezza nel mercato pubblicitario, con possibili impatti sulla visibilità per il 2024.
Il CFO Gunnar Wiedenfels, durante la conference call post-trimestrale dell’azienda, ha dichiarato che il 2024 “avrà la sua complessità, in particolare per quanto riguarda la possibilità di continuare a vedere andamenti pubblicitari deboli”.
Ha aggiunto che “è improbabile, dal punto di vista attuale, che raggiungeremo il nostro obiettivo di leva finanziaria entro la fine del 2024 senza un significativo recupero del mercato pubblicitario televisivo.”
WBD, come altre società di media, ha affrontato un ambiente pubblicitario sfavorevole. All’inizio di quest’estate, l’azienda ha annunciato la ristrutturazione della sua divisione vendite pubblicitarie, inclusa la sua squadra dirigenziale, a causa della debole domanda pubblicitaria.
I ricavi pubblicitari della rete sono diminuiti del 13% nel terzo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, rispecchiando il calo visto nel secondo trimestre.
Il totale degli abbonati in streaming dell’azienda per il terzo trimestre si è attestato a 95,1 milioni, in calo di 700.000 abbonati globali rispetto alla fine del secondo trimestre.
L’azienda ha lanciato un nuovo livello sportivo sul suo servizio Max il mese scorso, dopo che CNN Max, un’offerta di streaming news 24/7, è stata lanciata come parte di una versione beta aperta su Max alla fine di settembre.
Il CEO di WBD, David Zaslav, ha dichiarato nel comunicato sui risultati che entrambe queste offerte “stanno mostrando segni iniziali di contributo ad un aumento dell’interazione e ad una minore disdetta su Max.”
Le perdite nello streaming si sono invertite nonostante la crescita degli abbonati che non ha raggiunto le stime del consensus. L’azienda ha riportato un EBITDA rettificato per il direct-to-consumer (DTC) di $111 milioni nel terzo trimestre, un miglioramento di $745 milioni anno su anno.
L’azienda ha registrato una perdita di $0,17 per azione nel terzo trimestre, più ampia rispetto alla perdita di $0,08 per azione prevista dagli analisti ma un miglioramento rispetto alla perdita di $0,95 dell’anno precedente.
Il ricavo di $9,98 miliardi si è attestato in linea con le stime del consensus raccolte da Bloomberg e ha registrato un aumento dell’1% escludendo gli effetti del cambio rispetto al terzo trimestre del 2022.
Il flusso di cassa libero è salito a oltre $2 miliardi, più robusto rispetto alle aspettative degli analisti, principalmente a causa della minore spesa per i contenuti dovuta agli scioperi di Hollywood e alle continue sinergie post-fusione.
Warner Bros. Discovery ha riportato una perdita più ampia del previsto nel terzo trimestre mentre la grande società media cerca di ridurre il suo debito in mezzo a diverse sfide, tra cui gli scioperi di Hollywood e un ambiente pubblicitario sfavorevole. (Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket via Getty Images) (SOPA Images via Getty Images)
“WBD sta procedendo bene nella riduzione del debito, con stime di flusso di cassa libero per il 2023 che probabilmente si sposteranno al rialzo,” ha scritto l’analista di Wells Fargo Steve Cahall in reazione al rapporto. “I profitti diretti al consumatore seguono un tema diffuso nel settore dei costi migliori. L’attenzione ora si sposta verso l’EBITDA del ’24 e la riduzione del debito, e se queste tendenze possono compensare la pressione onnipresente delle reti.”
Cahall ha una valutazione Overweight sul titolo e un obiettivo di prezzo di $20.
Un punto luminoso nel rapporto sugli utili è stato il botteghino. Il ricavo totale delle divisioni degli studi si è attestato a $3,2 miliardi, in aumento del 3% al netto degli effetti del cambio rispetto al trimestre dell’anno precedente e sostenuto dal successo record di “Barbie”, che è stato lanciato a luglio.
L’azienda ha dichiarato che “Barbie” è stato il film di maggior incasso nella storia di Warner Bros., generando quasi $1,5 miliardi al botteghino globale.
Tuttavia, i ricavi televisivi “sono diminuiti significativamente principalmente a causa di alcuni grandi accordi di licenza nell’anno precedente e dell’impatto degli scioperi del WGA e del SAG-AFTRA”, ha dichiarato l’azienda.
I ricavi dei contenuti delle reti sono scesi del 22% anno su anno a $215 milioni. Questo ha trascinato verso il basso l’intero ricavo delle reti del 7%, a $4,87 miliardi nel trimestre.
L’azienda ha ribadito la sua aspettativa di settembre di un EBITDA rettificato per l’intero anno in una gamma di $10,5 miliardi a $11 miliardi, in ribasso rispetto al precedente intervallo inferiore di $11 miliardi a $11,5 miliardi.
