Disney (DIS) ha annunciato martedì che una parte importante del suo settore dello streaming ha registrato un profitto per la prima volta, ma si aspetta risultati più deboli in quel segmento per il trimestre attuale, facendo scendere il suo titolo fino al 8% pre-market.
La previsione evidenzia le sfide di Disney nel raggiungere una redditività sostenuta nello streaming, una priorità chiave mentre il suo business della TV lineare declina. Nel complesso, un recente piano di inversione di tendenza del CEO Bob Iger ha reso gli investitori più ottimisti sul titolo negli ultimi mesi. L’azienda è anche reduce da una vittoria in una battaglia di procuratori contro l’investitore attivista Nelson Peltz.
Nel secondo trimestre fiscale di Disney, la parte direct-to-consumer (DTC) del suo segmento dell’intrattenimento, che include Disney+ e Hulu, ha registrato un reddito operativo di 47 milioni di dollari, rispetto a una perdita di 587 milioni di dollari nel periodo dell’anno precedente.
L’azienda ha dichiarato di aspettarsi risultati DTC nel segmento dell’intrattenimento in rosso nel terzo trimestre, a causa delle perdite dalla sua marca indiana Disney+ Hotstar.
Inoltre, non tutti i servizi di streaming di Disney sono stati redditizi nel Q2. Includendo ESPN+, le perdite totali direct-to-consumer ammontavano a 18 milioni di dollari rispetto alla perdita di 659 milioni di dollari riportata nel periodo dell’anno precedente. Disney prevede una redditività completa dello streaming entro il quarto trimestre di quest’anno.
L’analista di KeyBanc Brandon Nispel ha dichiarato in una nota a seguito dei risultati che “l’orientamento poco incoraggiante per lo streaming dell’intrattenimento nel prossimo trimestre potrebbe frenare l’entusiasmo. In generale, però, le notizie di oggi rafforzano l’argomentazione di Iger secondo cui Disney è nel bel mezzo di un atteso cambio di rotta”.
Nispel ha anche osservato che gli investitori potrebbero vedere con negatività le previsioni moderate di Disney per il suo settore Esperienze, che include i parchi a tema. L’azienda ha dichiarato che il reddito operativo del terzo trimestre per il segmento dovrebbe essere “approssimativamente comparabile all’anno precedente”.
Durante la conference call sugli utili, il CFO di Disney Hugh Johnston ha detto che l’azienda ha visto “alcune prove di una moderazione globale dai picchi di viaggi post-covid” nei suoi parchi a tema. Ha anche notato che l’aumento dei costi e dell’inflazione probabilmente avrà un impatto sui profitti.
L’azienda ha riportato guadagni rettificati per il Q2 di $1,21 per azione — una superiore rispetto agli $1,10 che gli analisti intervistati da Bloomberg si aspettavano e più alta dei $0,93 riportati da Disney nel Q2 2023.
Ha inoltre aumentato le sue previsioni per la crescita degli utili rettificati dell’intero anno al 25%, rispetto al precedente 20%. Tuttavia, Disney ha subito un colpo dopo aver fuso la sua attività Star India con Reliance Industries, riportando una perdita per svalutazione di oltre $2 miliardi.
Il ricavo è stato di $22,1 miliardi, in linea con le aspettative del consenso e superiore ai $21,82 miliardi riportati nel periodo dell’anno precedente.
I punti salienti del Q2: Streaming, settore dei parchi
Nel secondo trimestre, il gigante dei media ha riportato un aumento degli abbonamenti a Disney+ poiché i clienti di Charter iniziano a ricevere abbonamenti gratuiti come parte dei loro pacchetti.
Disney ha aggiunto più di 6 milioni di abbonati core a Disney+ nel secondo trimestre, superando le sue stesse previsioni e battendo facilmente le stime di consenso di Bloomberg di 4,7 milioni.
L’azienda ha anche visto un continuo slancio positivo nel reddito medio per utente, o ARPU, in seguito agli aumenti di prezzo recenti e alla lotta contro la condivisione delle password. L’ARPU è aumentato sequenzialmente di $0,44 a $7,28.
“Penso che vedremo i prezzi aumentare gradualmente nel tempo nel servizio di streaming principalmente perché il contenuto che abbiamo merita di essere pagato”, ha detto il CFO di Disney Hugh Johnston all’editor esecutivo di Yahoo Finance Brian Sozzi martedì.
Nel frattempo, il settore dei parchi ha registrato un altro forte trimestre di risultati con un reddito operativo nazionale che è salito a $1,61 miliardi rispetto a $1,52 miliardi nel periodo dell’anno precedente.
L’azienda ha attribuito l’incremento ai migliori risultati presso Walt Disney World Resort e Disney Cruise Line, parzialmente compensati da risultati inferiori presso Disneyland Resort.
Il CEO di Disney, Bob Iger, di recente ha guidato l’azienda attraverso una battaglia di procuratori con l’investitore attivista Nelson Peltz.
Un segmento che ha deluso nel trimestre? Lo sport.
Il reddito operativo nazionale di ESPN è sceso del 9% anno su anno a $780 milioni, trascinato verso il basso da un minore fatturato degli affiliati e da un minor numero di abbonati a causa dell’aumento del numero di consumatori che tagliano il cordone. L’azienda ha anche attribuito i risultati a un aumento dei costi di produzione dovuto alla programmazione del College Football Playoff (CFP).
È stata una storia simile per il reddito lineare nazionale della rete all’interno della divisione dell’intrattenimento, che è diminuito del 11% anno su anno nel trimestre. Il reddito operativo all’interno del segmento è diminuito del 18%. Anche questo è stato attribuito a un minore fatturato degli affiliati, insieme a un calo del fatturato pubblicitario.
A febbraio, Disney ha rafforzato il suo impegno nello streaming sportivo con la rivelazione di una prossima partnership di joint venture con Fox e Warner Bros. Discovery. L’azienda sta inoltre lavorando a una piattaforma di streaming sportivo separata per ESPN, pronta per il debutto nell’autunno del 2025.
In relazione allo sport, Disney avrebbe accettato di aumentare il suo accordo per i diritti mediatici con la NBA a $2,6 miliardi, rispetto ai precedenti $1,5 miliardi. L’attuale accordo per i diritti della NBA scade alla fine della prossima stagione.
