L’allargamento del rally del mercato azionario sta aumentando l’ottimismo riguardo a una possibile soft landing dell’economia, nonostante i forti aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Ciò sta spingendo alcuni a Wall Street a credere che le azioni continueranno a salire quest’anno.
Tuttavia, un trader afferma di non essere convinto.
“L’allargamento è più il risultato delle mega capitalizzate che aumentano in modo incredibile rispetto a una vera espansione dell’economia,” dice Gareth Soloway, chief market strategist di Inthemoneystocks.com, una piattaforma di analisi tecnica.
“Se togliete le 7 azioni dallo S&P 500, come Apple, Google, Microsoft, Amazon, eccetera, lo S&P 500 è ancora in rialzo di circa il 4%,” aggiunge Soloway. Egli ritiene che gli investitori stiano ora cercando di recuperare il terreno con le azioni che non si sono apprezzate come quelle delle mega capitalizzate.
Il Nasdaq ha avuto il suo miglior primo semestre degli ultimi quattro decenni, con un aumento di circa il 34% dall’inizio dell’anno. Lo S&P 500 è in aumento del 18%. Anche il Dow Jones Industrial Average ha raggiunto un massimo di 52 settimane questa settimana.
I tori del mercato stanno facendo riferimento ad altri settori come i Trasporti Dow (^DJT) come segno di un’economia più sana e di un trend rialzista continuo delle azioni.
Tuttavia, Soloway afferma che ordini deludenti per le fabbriche, debolezza della produzione industriale, vendite al dettaglio inferiori alle aspettative e criteri di prestito più rigidi da parte delle banche indicano tutti un ambiente economico più debole.
“È questo sogno che tutto andrà a posto – io semplicemente non lo vedo avverarsi,” ha detto Soloway.
Egli ritiene che i mercati siano ipercomprati e pronti per una correzione.
Le vendite al dettaglio di giugno sono risultate più fredde di quanto Wall Street si aspettasse. REUTERS/Mike Blake.
“Credo che in generale il Nasdaq probabilmente subirà un calo del 10% rispetto ai suoi picchi raggiunti, e penso che l’S&P – grazie alla presenza dei finanziari, che stanno iniziando a performare meglio, così come altre aree – subirà probabilmente un calo del 5-6%,” ha detto Soloway.
Egli osserva che questi non sono cali enormi considerando l’andamento di quest’anno, ma potrebbero peggiorare in caso di una vera e propria recessione.
“Una volta entrati nel prossimo anno e le cose inizieranno a mettersi male e la Fed non interverrà, è lì che mi preoccupo di rompere i minimi di ottobre dell’anno scorso,” ha detto Soloway, prevedendo una probabilità del 70% che ciò accada.
La sua tesi è contraria a prospettive sempre più rialziste. Come ha recentemente evidenziato il contributore di Yahoo Finance, Sam Ro, gli strateghi di Wall Street hanno rivisto al rialzo i loro obiettivi di fine anno per l’S&P 500.
Le previsioni di un atterraggio morbido per l’economia, nonostante gli aggressivi aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve, stanno diventando sempre più comuni.
“Nel corso dell’ultimo anno abbiamo mantenuto la nostra posizione fuori dal consenso riguardo a un atterraggio morbido,” ha scritto la economista di Morgan Stanley, Ellen Zentner, in una nota agli investitori questa settimana. “I dati hanno continuato a muoversi nella nostra direzione, la nostra visione si è solo rafforzata e un atterraggio morbido è diventato consensuale.”
Nel frattempo, Goldman Sachs ha recentemente ridotto la sua previsione sulle probabilità di una recessione nel prossimo anno al 20% rispetto al precedente 25%.
