L’inflazione si è riaccelerata a luglio per la prima volta in 13 mesi.
Ma al di sotto della cifra principale del 3,2% rivelata nel rapporto sull’Indice dei prezzi al consumo (IPC) di giovedì, ci sono diversi segni che la lotta della Federal Reserve contro l’inflazione sta procedendo nella giusta direzione.
“Il rapporto sull’IPC di luglio ha offerto prove più convincenti che le pressioni inflazionistiche si stiano attenuando”, ha affermato giovedì l’economista senior di EY-Parthenon, Lydia Boussour.
Gli aumenti dei prezzi dei carburanti hanno contribuito a spingere nuovamente al rialzo l’inflazione a luglio. Osservando l’inflazione “core”, l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed che esclude le categorie volatili dei generi alimentari e dell’energia, i prezzi sono aumentati al loro ritmo più lento da ottobre 2021. I prezzi core sono aumentati del 4,7% su base annua a luglio, rispetto al 4,8% di giugno e al 5,9% di luglio 2022.
Su base mensile, l’IPC core è aumentato dello 0,2% per il secondo mese consecutivo, segnando la prima volta dal febbraio 2021 che l’IPC core è aumentato solo dello 0,2% in mesi consecutivi. Le azioni sono salite dopo la pubblicazione del rapporto.
“Il rapporto è stato incoraggiante”, ha scritto giovedì l’economista di Bank of America, Stephen Juneau, in una nota. “La crescita sequenziale dell’inflazione core continua a diminuire e non ci sorprenderebbe vedere un altro dato debole ad agosto dato il calo dei prezzi all’ingrosso delle auto usate. Sebbene l’inflazione mensile sia ancora probabile che sia altalenante, riteniamo che l’attuale disinflazione non sia un “falso segnale”.
TASSA D’INFLAZIONE STATUNITENSE AUMENTA LEGGERMENTE A LUGLIO
TASSA D’INFLAZIONE ANNUALE DAL 2019
FONTI: UFFICIO DEL LAVORO STATUNITENSE • LE AREE OMBREGGIATE INDICANO LE RECESSIONI NEGLI STATI UNITI FOTO: GETTY IMAGES
Un’altra misura che la Fed ha monitorato di recente – i prezzi dei servizi core escludendo i costi per l’alloggio – è aumentata dello 0,2% su base mensile, significativamente inferiore all’aumento dello 0,4% al 0,5% con cui è iniziato l’anno, secondo Boussour.
“Gli ufficiali della Fed probabilmente considereranno il rapporto come un altro passo verso il percorso disinflazionistico”, ha detto Boussour. “Ma dato che l’inflazione è ancora lontana dal suo obiettivo del 2% – il FOMC probabilmente manterrà un orientamento restrittivo e terrà aperta la porta a ulteriori rialzi dei tassi se i dati lo giustificano.”
Un’inarrestabile inflazione core arriva mentre altri recenti dati economici hanno mostrato segni di un mercato del lavoro in raffreddamento. I dati recenti hanno mostrato che l’economia degli Stati Uniti ha aggiunto 187.000 posti di lavoro a luglio, il numero più basso da dicembre 2020. Nel frattempo, i dati del Dipartimento del Lavoro pubblicati giovedì hanno mostrato che le richieste settimanali di sussidio di disoccupazione per la prima settimana di agosto hanno raggiunto i livelli più alti in un mese.
Il presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti, Jerome Powell, parla durante una conferenza stampa dopo la pubblicazione della decisione di politica della Fed di mantenere invariati i tassi di interesse, presso la Federal Reserve a Washington, USA, il 14 giugno 2023. (Kevin Lamarque/REUTERS)
La convergenza dei dati ha reso gli investitori sempre più fiduciosi che la Federal Reserve non aumenterà i tassi di interesse nella prossima riunione di settembre. Attualmente i mercati stanno valutando al 90% la probabilità che la Federal Reserve mantenga il suo tasso d’interesse di riferimento nell’intervallo 5,25%-5,50% a settembre, secondo lo strumento CME FedWatch. Prima del recente rapporto sull’occupazione e della pubblicazione dell’IPC di giovedì, i mercati avevano valutato all’82% la probabilità di una pausa della Fed il mese successivo. All’inizio di luglio, i mercati avevano stimato solo il 72% di quella situazione.
“Rimane il fatto che la Fed è probabilmente terminata con gli aumenti dei tassi per questo ciclo”, ha scritto giovedì l’economista di Jefferies US, Thomas Simons, in una nota. “La Fed è stata coerente nel segnalare che c’è ancora lavoro da fare per riportare l’inflazione al target. Tuttavia, anziché prescrivere ulteriori aumenti dei tassi, sembrano ora ritenere che abbiano bisogno di più tempo con la politica in territorio restrittivo per abbassare l’inflazione al loro obiettivo.”
