Nvidia è diventata l’azione preferita di tutti nel settore dell’intelligenza artificiale (AI), ma ci sono altri modi per scommettere sull’AI senza inseguire il leader dei processori grafici in rapida ascesa.
Intel (NASDAQ: INTC) e Micron Technology (NASDAQ: MU) stanno cominciando a mostrare una crescita in miglioramento mentre l’industria dei semiconduttori esce da una crisi degli ultimi anni. Queste migliori azioni di chip hanno raggiunto nuovi massimi quest’anno, ma le loro valutazioni lasciano ancora spazio per un notevole rialzo.
1 Intel
Intel si è trovata in territori inesplorati negli ultimi due anni. Advanced Micro Devices ha eroso il suo vantaggio nel mercato dei chip e l’azienda è rimasta indietro nel settore dei data center mentre le organizzazioni adottano GPU sempre più potenti per l’addestramento dei modelli AI. Ma Intel sta reagendo. Il miglioramento delle performance finanziarie dell’azienda ha spinto l’azione al rialzo, ma ha ancora ampio spazio per crescere nei prossimi anni.
Il rimbalzo nell’industria dei semiconduttori è una buona notizia per Intel perché i suoi chip si trovano ancora in oltre il 60% dei computer. Il fatturato di Intel è aumentato del 10% anno su anno nel quarto trimestre del 2023 e dovrebbe continuare a crescere con il recupero del mercato dei PC.
Il gruppo di calcolo clienti di Intel ha riportato un aumento del fatturato del 33% anno su anno nel Q4. La crescita segue il lancio dei processori mobili Intel Core Ultra, progettati per alimentare nuove esperienze AI per gli utenti PC.
I PC AI rappresentano un’enorme opportunità di crescita. Microsoft ha iniziato a distribuire il suo assistente AI generativo Copilot per i clienti commerciali e una distribuzione più ampia ai consumatori individuali potrebbe essere un catalizzatore chiave per l’espansione a lungo termine del gruppo di calcolo clienti di Intel.
Intel prevede che i PC basati su AI costituiranno l’80% del mercato dei PC entro il 2028. Se tale proiezione si avvera, il recente successo dell’azienda con il rilascio di Core Ultra suggerisce che ha ancora le capacità di mantenere il suo vantaggio nel mercato dei processori e di guadagnare miliardi di nuovi ricavi.
Gli analisti di Wall Street prevedono che l’utile per azione di Intel raggiungerà $2.96 entro il 2026. Se l’azione verrà scambiata a un rapporto prezzo/utile (P/E) medio di mercato di 25, le azioni potrebbero valere $74, rappresentando un potenziale di rialzo del 68% rispetto al prezzo attuale. Questo dovrebbe essere sufficiente per battere l’indice S&P 500.
2 Micron Technology
L’addestramento AI richiede non solo processori avanzati, ma anche investimenti in memoria ad alta larghezza di banda e soluzioni di archiviazione a stato solido per gestire enormi carichi di lavoro dati. Questo mette Micron Technology in una posizione privilegiata per la crescita.
Micron ha registrato un aumento del 23% delle vendite lo scorso trimestre, e questo è solo l’inizio. L’azienda ha attraversato una fase di stallo l’anno scorso, ma le entrate stanno iniziando ad accelerare prima di quello che la dirigenza vede come un’opportunità pluriennale nel servire il mercato dell’AI.
Il prodotto di memoria ad alta larghezza di banda di Micron è già esaurito per il calendario 2024, e la maggior parte del prodotto del 2025 è già stata allocata.
L’azienda dovrebbe beneficiare anche dall’adozione di PC basati su AI, poiché è uno dei principali fornitori di moduli di memoria a accesso casuale dinamico (DRAM) per computer. La dirigenza si aspetta anche che i telefoni basati su AI richiedano più contenuto di memoria per unità, il che è un catalizzatore.
Il team di leadership prevede prezzi di vendita più alti per la memoria quest’anno, il che dovrebbe portare a ricavi record nel 2025.
Nel corso dei prossimi anni, gli analisti di Wall Street prevedono che l’utile per azione di Micron raggiungerà $10.05. Applicando il precedente P/E medio di Micron di 23, l’azione potrebbe valere $230 entro il 2026. Ciò è quasi il 80% in più rispetto al prezzo attuale delle azioni, il che sarebbe più che sufficiente per battere il rendimento annuo medio dell’S&P 500.
